Le bilan financier (analyse patrimoniale)
5.1 Principe
Le bilan financier transforme le bilan comptable pour évaluer le patrimoine réel :
| Retraitement | Détail |
|---|---|
| ① Capital non appelé | Éliminé de l'actif (actif fictif) et déduit du capital au passif |
| ② Créances douteuses | La partie non garantie (créance − provision) est retirée de l'actif ; la provision est annulée (+ aux capitaux propres), puis la perte latente est déduite des capitaux propres |
| ③ Amortissements & provisions | Actifs retenus en valeur nette |
| ④ Regroupement | Postes regroupés selon la liquidité (actif) et l'exigibilité (passif) |
5.2 Structure du bilan financier
$$\underbrace{ARLT}_{\text{Actif réel LT}} = \text{Immobilisations nettes} \qquad \underbrace{ARCT}_{\text{Actif réel CT}} = \text{Stocks} + \text{Créances nettes} + \text{Trésorerie actif}$$
$$RS = \text{Capitaux propres retraités} + \text{Dettes de financement} \qquad PECT = \text{Dettes CT} + \text{Trésorerie passif}$$
5.3 Les indicateurs
$$\text{Solvabilité générale} = \frac{\text{Actif réel total}}{\text{Passif exigible}} > 1$$
$$\text{Autonomie financière} = \frac{\text{Capitaux propres}}{\text{Total passif}} \geq 50\%$$
$$\text{Liquidité générale} = \frac{ARCT}{PECT} \geq 1$$
Exercice 1
Bilan simplifié au 31/12/N de la société SOFIA (en DH) :
| ACTIF | Brut | Passif | Montant |
|---|---|---|---|
| Immobilisations (nettes) | 800 000 | Capital (dont 50 000 non appelé) | 850 000 |
| Capital souscrit non appelé | 50 000 | Réserves | 150 000 |
| Stocks | 250 000 | Report à nouveau | 20 000 |
| Clients et comptes rattachés | 400 000 | Résultat net | 80 000 |
| Trésorerie actif | 90 000 | Dettes de financement | 250 000 |
| — | — | Fournisseurs et dettes CT | 180 000 |
| — | — | Trésorerie passif | 20 000 |
Informations complémentaires : les clients comprennent des créances douteuses de 100 000, couvertes par une provision de 40 000.
Travail à faire :
- Établissez le bilan financier.
- Calculez FR, BFR, TN patrimoniaux.
- Calculez solvabilité, autonomie et liquidités.
Voir le corrigé
Étape 1 — Retraitement du capital non appelé :
- Actif : on retire 50 000 → capital retenu au passif : $850 - 50 = 800$
Étape 2 — Retraitement des créances douteuses :
- Créances douteuses : 100 000 ; provision : 40 000
- Partie non garantie : $100 - 40 = 60$ → retirée de l'actif et déduite des capitaux propres
- Partie garantie (couverte par la provision) : 40 → conservée à l'actif
- Créances retenues au bilan financier : $400 - 60 = 340$
- Ajustement des capitaux propres : $+40$ (annulation de la provision) $- 60$ (perte latente)
$$CP_{financier} = 800 + 150 + 20 + 80 + 40 - 60 = 1\,030\,000$$
Étape 3 — Bilan financier :
| ACTIF FINANCIER | DH | PASSIF FINANCIER | DH |
|---|---|---|---|
| ARLT (immobilisations nettes) | 800 000 | Capitaux propres retraités | 1 030 000 |
| Stocks | 250 000 | Dettes de financement | 250 000 |
| Créances clients retraitées | 340 000 | Ressources stables (RS) | 1 280 000 |
| Trésorerie actif | 90 000 | Fournisseurs et dettes CT | 180 000 |
| ARCT | 680 000 | Trésorerie passif → PECT | 200 000 |
| Actif réel total | 1 480 000 | Total | 1 480 000 ✅ |
Étape 4 — FR, BFR, TN patrimoniaux :
$$FR = RS - ARLT = 1\,280\,000 - 800\,000 = 480\,000$$ $$BFR = (\text{Stocks} + \text{Créances}) - \text{Fournisseurs} = 590\,000 - 180\,000 = 410\,000$$ $$TN = TA - TP = 90\,000 - 20\,000 = 70\,000$$ $$TN = FR - BFR = 480\,000 - 410\,000 = 70\,000 \checkmark \text{ (relation fondamentale vérifiée)}$$
Étape 5 — Ratios :
| Ratio | Calcul | Résultat | Interprétation |
|---|---|---|---|
| Solvabilité générale | $\dfrac{1480}{450}$ | 3,29 | L'actif réel couvre largement les dettes ✅ |
| Autonomie financière | $\dfrac{1030}{1480}$ | 69,6 % | ≥ 50 % → forte autonomie ✅ |
| Liquidité générale | $\dfrac{680}{200}$ | 3,40 | ARCT couvre largement le PECT ✅ |
Passif exigible = dettes de financement + fournisseurs + trésorerie passif = 250 + 180 + 20 = 450.
Exercice 2 — Retraitements et ratios
Bilan comptable résumé (en DH) :
| Actif | Montant | Passif | Montant |
|---|---|---|---|
| Immobilisations nettes | 600 000 | Capitaux propres | 450 000 |
| Stocks | 180 000 | Dettes de financement | 300 000 |
| Clients | 150 000 | Dettes à court terme | 190 000 |
| Trésorerie actif | 30 000 | Trésorerie passif | 20 000 |
| Total | 960 000 | Total | 960 000 |
Informations : plus-value latente sur un terrain 50 000 ; stock de sécurité 30 000 ; créances clients à plus d'un an 20 000 ; part des dettes de financement échéant à moins d'un an 40 000.
- Établissez le bilan financier.
- Calculez le FR financier, la liquidité générale, l'autonomie financière et la solvabilité générale.
Voir le corrigé
1)
| Actif financier | Montant | Passif financier | Montant |
|---|---|---|---|
| ARLT : $600 + 50 + 30 + 20$ (milliers) | 700 000 | Capitaux propres : $450 + 50$ | 500 000 |
| Stocks : $180 - 30$ | 150 000 | DLMT : $300 - 40$ | 260 000 |
| Clients : $150 - 20$ | 130 000 | PECT : $190 + 40 + 20$ | 250 000 |
| Trésorerie actif | 30 000 | ||
| Total | 1 010 000 | Total | 1 010 000 |
2) FR financier $= (500\,000 + 260\,000) - 700\,000 = 60\,000$ DH.
- Liquidité générale $= 310\,000 / 250\,000 = 1{,}24$ : l'actif à court terme couvre les dettes à court terme.
- Autonomie financière $= 500\,000 / 1\,010\,000 \approx 49{,}5\%$ : juste sous la norme de 50 %.
- Solvabilité générale $= 1\,010\,000 / 510\,000 \approx 1{,}98$ : l'entreprise est solvable.
L'essentiel — Le bilan financier
- Le bilan financier retraite le bilan comptable pour mesurer le patrimoine réel et le risque de faillite.
- Actif classé par liquidité croissante (ARLT puis ARCT) ; passif par exigibilité croissante (capitaux propres, DLMT, PECT).
- Retraitements clés : capital non appelé retiré ; actifs fictifs éliminés ; plus-values latentes ajoutées aux actifs et aux capitaux propres ; stock outil et créances à plus d'un an en ARLT ; dettes à moins d'un an en PECT.
- FR financier $= \text{capitaux permanents} - ARLT$.
- Liquidité générale $= ARCT / PECT \geq 1$ ; autonomie financière $= CP / \text{total passif}$ ; solvabilité générale $= \text{actif réel} / \text{dettes totales} > 1$.