Les agrégats : du PIB au revenu national disponible

Objectifs du chapitre — À la fin de ce chapitre, vous saurez :

• calculer le PIB selon les trois optiques : production, dépenses, revenus ;
• passer du PIB au revenu national brut (RNB) et au revenu national disponible brut (RNDB) ;
• distinguer agrégats bruts et nets, intérieurs et nationaux ;
• calculer l'épargne nationale et la capacité ou le besoin de financement de la nation ;
• relier l'écart épargne-investissement au solde des transactions courantes avec le reste du monde.

3.1 Les trois optiques du PIB

Définition — Produit intérieur brut (PIB) : valeur de l'ensemble des biens et services finals produits par les unités résidentes pendant une période. Il mesure la richesse créée sur le territoire économique.

Le PIB se calcule de trois façons, qui donnent en théorie le même résultat (le circuit économique est bouclé : ce qui est produit est utilisé, et sa valeur est distribuée sous forme de revenus).

Optique de la production : somme des valeurs ajoutées, plus les impôts sur les produits que la valorisation au prix de base ne contient pas :

$$PIB = \sum VA_{\text{prix de base}} + \text{impôts sur les produits} - \text{subventions sur les produits}$$

avec $VA = \text{production} - CI$. On retire les consommations intermédiaires pour éviter les doubles comptes : la farine est déjà incluse dans la valeur du pain.

Optique des dépenses (de la demande) : somme des emplois finals intérieurs et du solde extérieur :

$$PIB = CF + FBC + X - M$$

où $CF$ est la dépense de consommation finale (ménages, APU, ISBLSM), $FBC$ la formation brute de capital (FBCF + variation des stocks), $X$ les exportations et $M$ les importations de biens et services.

Optique des revenus : somme des revenus primaires issus de la production :

$$PIB = \text{rémunération des salariés} + \text{impôts sur la production et les importations} - \text{subventions} + EBE + \text{revenu mixte}$$

L'excédent brut d'exploitation (EBE) est ce qui reste aux sociétés après rémunération du travail et paiement des impôts sur la production ; le revenu mixte est l'équivalent pour les entrepreneurs individuels.

3.2 Brut et net, intérieur et national

• Brut / net : un agrégat brut inclut la consommation de capital fixe (CCF) ; l'agrégat net l'exclut : $PIN = PIB - CCF$. Le net mesure mieux la richesse réellement disponible, mais la CCF est difficile à estimer : les agrégats bruts sont les plus utilisés.
• Intérieur / national : le PIB mesure ce qui est produit sur le territoire ; le revenu national mesure ce que reçoivent les résidents, où qu'ils l'aient gagné.

Définition — Revenu national brut (RNB) : $RNB = PIB + \text{revenus primaires reçus du reste du monde} - \text{revenus primaires versés au reste du monde}$.

Les revenus primaires échangés avec le reste du monde sont les rémunérations des travailleurs frontaliers et saisonniers et surtout les revenus de la propriété : intérêts de la dette extérieure, dividendes rapatriés par les filiales de groupes étrangers, revenus des placements à l'étranger. Pour un pays qui accueille beaucoup d'investissements étrangers, le RNB est inférieur au PIB.

Définition — Revenu national disponible brut (RNDB) : $RNDB = RNB + \text{transferts courants reçus du reste du monde} - \text{transferts courants versés}$.

Au Maroc, les transferts des Marocains résidant à l'étranger (MRE) sont des transferts courants importants : ils rendent le revenu national disponible nettement supérieur au revenu national brut.

3.3 Épargne et capacité de financement de la nation

Le RNDB est utilisé en consommation finale ou épargné :

$$\boxed{S_{nat} = RNDB - CF}$$

La nation investit $FBC$. Si l'on tient compte des transferts en capital nets reçus du reste du monde ($TK$), la capacité (si positive) ou le besoin (si négatif) de financement de la nation est :

$$CBF_{nat} = S_{nat} + TK - FBC$$

En combinant les définitions, on obtient une identité fondamentale :

$$S_{nat} - FBC = (X - M) + \text{revenus primaires nets du RDM} + \text{transferts courants nets du RDM}$$

Le membre de droite est le solde des transactions courantes de la balance des paiements. Une nation qui investit plus qu'elle n'épargne a un déficit courant et doit emprunter (ou attirer des capitaux) auprès du reste du monde. C'est l'écart que suivent le HCP, Bank Al-Maghrib et l'Office des changes pour juger de la soutenabilité du financement extérieur.

3.4 Quelques ratios usuels

Ratio	Formule	Lecture
Taux d'investissement	$FBC / PIB$	Effort d'accumulation du capital
Taux d'épargne nationale	$S_{nat} / RNDB$	Part du revenu non consommée
Taux d'ouverture	$(X + M) / (2 \times PIB)$	Insertion dans les échanges
Partage de la VA	Rémunération des salariés / VA	Part du travail

3.5 Méthode : calculer les agrégats

1. Optique production : $VA = P - CI$ par branche, puis $PIB = \sum VA + $ impôts nets sur les produits.
2. Optique dépenses : $PIB = CF + FBC + X - M$ ; vérifier l'égalité avec l'optique production.
3. Optique revenus : déduire l'EBE et le revenu mixte comme solde si nécessaire.
4. $RNB = PIB + $ revenus primaires nets du RDM ; $RNDB = RNB + $ transferts courants nets.
5. $S_{nat} = RNDB - CF$ ; $CBF_{nat} = S_{nat} + TK - FBC$.
6. Vérifier avec le solde courant : $X - M + $ revenus nets $+ $ transferts nets.

Les pièges à éviter

• Additionner les productions au lieu des valeurs ajoutées (doubles comptes).
• Oublier les impôts nets sur les produits dans l'optique production.
• Oublier de soustraire les importations dans l'optique dépenses.
• Ajouter les transferts des MRE au PIB : ils entrent dans le RNDB, pas dans le PIB.
• Confondre FBCF et FBC (la seconde inclut la variation des stocks).